美股“科技七巨头 ”是在2024年美股逐步形成的概念 ，近期国内热议中国版“科技X巨头”，谁有资格入选无疑是个有趣的话题。

从“美股科技七巨头
”到“中国科技股七巨头”

美股的“科技七巨头 ”（Magnificent Seven）是指七家在全球科技领域占据主导地位、对美股市场有重大影响力的公司
，按总市值排序依次为：苹果（Apple） 、英伟达（NVIDIA）、微软（Microsoft）
、亚马逊（Amazon）、谷歌（Alphabet，含A类股和C类股） 、Meta Platforms（原Facebook）
、特斯拉（Tesla） 。

七巨头的共同点是都受益于本轮AI带来的技术革命
，且正好是美股市值最高的七家公司。

七巨头除特斯拉外，普遍具有高毛利率、高净资产收益率 、市盈率适中的特点
。比如七巨头中毛利率次低的苹果 ，毛利率也高达46%
，脸书毛利率更是高达81%；净资产收益率次低的亚马逊，2024前三季度净资产收益率达到17%；市盈率方面 ，除特斯拉市盈率高达163倍外
，其他六家市盈率（TTM）在22倍到54倍之间，作为科技股 ，这一估值处于相对适中的水平。

今年2月
，随着DeepSeek的爆火，中国科技资产迎来重估 ，华泰证券在美股七巨头这一概念的基础上，提出了“中国科技股七巨头
”
，包括以下企业：

1
、小米（端侧AI落地主要受益者）

2、联想（大模型推动AI PC和服务器发展）

3 、比亚迪（电动车智能化转型）

4
、中芯国际（全球半导体供应链重构受益者）

5、阿里巴巴（国内领先云服务厂商）

6 、腾讯（AI赋能社交广告与混元大模型）

7
、美团（本地生活龙头，科技降本增效）

华泰证券进一步指出 ，美股七巨头的成功建立在"底层架构定义权"之上——从英伟达的GPU到微软的云操作系统
，均以技术标准主导全球市场 。而中国科技巨头的突围路径则更强调"硬科技突破+场景化落地"的双轮驱动
。

客观看，华泰证券的“中国科技七巨头”并非市值最高的公司 ，目前A股市值最高的公司是工商银行高达2.44万亿
，而联想集团的市值还不到2000亿元。

那么，除了华泰证券提到这七家偏互联网和芯片的公司 ，还有哪些A股和港股中国科技公司有望成为“七巨头 ”的候选者？

科技属性和发展潜力
，应该成为衡量中国科技七巨头的标准，同时借鉴美股经验 ，中国科技巨头
，应当至少符合以下特征，即毛利率不宜低于20% ，市值不宜低于1000亿元，受益于本轮AI大趋势 。

1、宁德时代：人形机器人动力源头

宁德时代（300750.SZ）目前市值1.19万亿元
。

作为新能源龙头
，宁德时代似乎与本轮AI浪潮关系不大。不过，电池与AI存在密切联系 。

首先是本轮AI最大的应用落点人形机器人 ，极度受制于电池能量密度
，大部分人形机器人在不换电池情况下，续航时间不超过两小时 ，这大大制约了人形机器人在室外探索的能力
。

第二是AI辅助设计电池
，人工智能在电池材料筛选与发现 、结构设计与优化、性能预测与失效分析等方面已经展现出巨大潜力。2024年诺贝尔化学奖表彰了机器学习与量子计算在材料发现中的突破，直接推动了钠离子电池
、固态电池材料的效率提升 。

宁德时代新能源科技股份有限公司研发总裁欧阳楚英此前曾表示 ，公司强调“AI+物理
”模式
，基于应用经验构建物理图像，从工程问题中提炼科学问题 ，并借助AI和实验形成闭环
，公司投入大量资源完善算力、算法 、数据
、模拟、设计和实验平台，将实验结果反馈到数据中 ，指导新实验，实现全链条打通
。

在盈利能力方面
，宁德时代2024年前三季度毛利率为28.19%，领跑国内动力电池行业 ，净资产收益率为17.73%
，在A股也处于较高水平。

2 、迈瑞医疗：隐形医疗数据龙头

迈瑞医疗（300760.SZ）目前市值3106亿元 。

大健康与AI有较多结合点，在历届英伟达GTC演讲中 ，大健康主题都占据最大比例。在AI+医疗领域中
，最难获得的是数据，而迈瑞医疗作为国内最大医疗器械公司 ，覆盖生命信息支持
、体外诊断、医疗影像等领域
，天然具有海量医疗数据
。

2024年12月，迈瑞医疗联合腾讯发布全球首个重症医疗大模型“启元” ，可5秒内回溯患者病情发展 、1分钟生成病历
，并提供诊疗建议。该模型基于腾讯混元大模型，结合迈瑞重症医学场景数据训练 ，已应用于浙江大学医学院附属第一医院等机构 。同时，迈瑞医疗计划将“启元 ”大模型延伸至急诊
、麻醉、检验等科室
，构建全院级数智化平台
。例如，重症呼吸机已引入AI人机同步技术 ，新生儿呼吸机搭载智能氧控功能。

盈利能力方面
，迈瑞医疗长期处于较高水平，公司2024年前三季度毛利率为64.87% ，净资产收益率为28.68%
，处于A股顶尖水平 。

3 、海康威视：2B端侧AI龙头

海康威视（002415.SZ）目前市值2882亿元
。

市场主要追捧2C端侧公司如小米，忽略了2B端公司在AI领域创新的能力。

海康威视基于自主研发的观澜大模型技术体系 ，推出多款创新产品并拓展至多个行业场景
，推动安防及智能物联行业智能化升级 。观澜大模型采用三层架构（通用大模型→行业大模型→场景模型），整合视觉
、语音、X光等多模态数据 ，实现跨场景识别率提升63%
，训练数据量减少90%
。其核心技术包括时空建模 、多模态预训练、硬件协同设计等，支持边缘计算部署。

公司基于观澜大模型形成多个产品矩阵 ，如文搜存储系列（文搜NVR/CVR）通过图文多模态大模型实现自然语言与视频图像的跨模态检索，支持人
、车、物品及异常行为的秒级搜索
，TOP20命中率达90%以上；文搜计算系列（文搜超脑/主机）结合万物检测大模型，可识别动态目标（如行人 、车辆）和静态环境（如广告牌
、垃圾桶） ，并支持自定义文本预警（如“翻越护栏
”“垃圾桶满溢”）；大模型智搜超脑实现“所想即所得 ”
，输入文字描述即可检索目标，应用于危险交通行为识别、市容巡查等场景 。

尽管安防行业整体处于低谷 ，但海康威视仍加强研发投入
。公司2024年前三季度研发费用为87.36亿元
，同比增长6.88%。公司的盈利能力在行业低谷没有出现明显变化，2024年前三季度毛利率为44.76% ，基本与过去几年平均水平相当 。

4 、网易：AI赋能游戏等多个应用领域

网易（0999.HK）目前市值4665亿元。

网易利用人工智能已形成多维度布局
，在游戏领域，《逆水寒》手游首创AI驱动的虚拟报业系统《大宋头条》 ，生成超3亿条动态内容
，推出智能NPC“沈秋索
”，实现情感化交互
。《蛋仔派对》通过AIGC工具降低UGC创作门槛 ，地图数量突破1亿张，单张最高游玩超1.2亿次。在音乐领域
，网易云音乐播客生成工具接入DeepSeek-R1，创作质量显著提升 ，并探索歌曲推荐
、音乐人辅助等场景 。

有道推出国内首款AI原生学习硬件“SpaceOne”
，基于DeepSeek-R1实现学科难题深度讲解，带动硬件销量增长 ，“子曰 ”教育大模型2.0应用于虚拟口语教练、AI家庭教师等场景
。

盈利能力方面
，网易2024年毛利率创近10年历史新高，达到62.5% ，净资产收益率达到21.41%。

5 、美的集团：家电以外多点开花

美的集团（000333.SZ）目前市值5306亿元 。

美的在传统视角中被视为家电企业
，但美的集团在家电以外有诸多布局
。2023年，公司机器人相关收入占比8.83%。

美的新能源及工业技术已经布局减速机等核心零部件技术 ，其产品性能可满足多关节工业机器人
、SCARA机器人、协作机器人及人形机器人等使用需求
，已具备年产8万台谐波减速机的智能制造能力 。库卡通过大量机器人编程代码训练AI聊天机器人，同时库卡正在努力将AI聊天机器人交给客户使用 ，未来能够让客户向机器人发出语音命令进行操作，其AI模型已经能够识别废物并区分洗发水和沐浴露
，以此实现对不同物品的自动拣选，从而满足客户的送货订单组合需求
。

​目前 ，美的集团的“AI+”战略以“AI+工业机器人
”“AI+智能制造”“AI+智能家居 ”“AI+医疗影像
”四大方向为核心
，通过新型传感器（如3D相机 、毫米波雷达）和具身智能大模型技术，推动跨领域智能化升级 ，自主研发“美芯”AI芯片及美擎AIGC大模型。

​在智能家居领域
，公司推出“美言 ”语言大模型和“美的家居大脑
”，实现语音交互
、场景自动调节（如灯光、空调联动） ，并基于AIGC生成数字人 、智能客服等应用 。在​智能制造领域
，公司在工厂部署AI质检、预测性维护，结合微电网算法优化能源消耗 ，不良品率下降36%
，生产效率提升显著
。在​医疗影像领域，公司研发AI辅助诊断系统 ，通过深度学习减少CT辐射剂量并加速报告生成。

盈利能力方面，美的集团依然稳健
，公司2024年前三季度毛利率为26.76%，净资产收益率达到18.46% ，维持较高水平 。

不可否认的是
，所有企业都可以使用AI，但只有具备强大产品力且对下游议价能力的企业 ，才能真正通过AI提高企业的利润
，这应当是中国科技巨头的立身之本，也是我们寻找潜在中国科技巨头最重要的标尺。